二、分析与判断
    1 季报业绩超预期，大客户份额及单机价值量不断增长
    1、1 季报业绩延续2016Q4 高增长态势，业绩超预期主要原因是单机价值量和大客户市场份额持续增长。公司目前为三星、微软、华为、OPPO、vivo、A 客户等国内外重要消费电子客户供应天线等射频器件，报告期内销售规模持续扩大。2016 年公司成立了威尔视觉、信维微电子、信维江苏等子公司，并投资信维声学、艾利门特，在射频连接器、LDS 产品、音频产品、音/射频模组等方面发力，无线充电、无线支付模组、NFC 已进入放量阶段。
    3、我们认为，随着研发制造能力不断增强以及音射频相关产品线不断丰富，未来公司将能提供一站式音/射频解决方案，包括天线及相关零部件、射频隔离与连接等，在国内外大客户产品中渗透率和单品价格将不断提升，长期将受益于5G 带来的射频器件需求，业绩高成长可期。
    信维通信科技园项目进展顺利，产业基地领先布局
    1、2016 年9 月子公司信维江苏拟在金坛华罗庚科技产业园建立“信维通信科技园”项目，打造深圳、北京以外的第三个产业基地。信维江苏目前已基本完成项目工程的规划设计和过渡标准厂房装修，近期收到8000 万元的政府奖励资金。
    2、我们认为，本产业基地将有助于公司更好地利用长三角优秀的研发、技术资源以及优越的地理位置，更好地为世界一流移动终端客户提供研发、制造服务及技术支持，实现国内的多点布局，拓宽业务销售范围、有效集约整合销售资源，增强公司研发、生产及销售流程的运营管理效率。
    三、盈利预测与投资建议
    公司定位为世界一流的音、射频一站式解决方案零部件供应商，立足射频技术积极提升音、射频零部件产品研发与制造能力，领先业内布局的丰富产品线陆续导入客户供应链体系，从而实现市场份额和单机价值量不断增长。
    预计公司2016~2018 年EPS 分别为0.56 元、0.87 元、1.26 元，基于公司业绩增长的弹性，给予公司2017 年45~50 倍PE，未来12 个月合理估值39.15~43.50 元，维持公司“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：
    1、宏观经济持续下行；2、智能手机出货量不及预期；3、新技术创新及应用不及预期。