2017年一季度归属于母公司所有者的净利润为54.45亿元，较上年同期增3.22%；营业收入为136.06亿元，较上年同期增7.12%；基本每股收益为0.36元，较上年同期增2.86%。截至2017年一季度末，不良贷款率为1.24%，较年初下降0.03个百分点。 
    点评： 一季度规模环比增长较弱。截至2016 年末，资产总额2.12万亿元，较年初增长14.71%；贷款总额8,999 亿元，较年初增长16.1%；存款总额1.15 万亿元，较年初增长12.58%。2017年一季度末公司资产总额217459亿元，同比增长14.14%，环比增长3%；吸收存款余额同比增长14.14%，环比增长3%。 零售业务增长较快。2016年末零售资金量余额4,944 亿元，较年初增长超过1,100 亿元；储蓄存款余额达2,289 亿元，较年初增长210 亿元，增长10%；个人贷款（不含资产证券化）2,527 亿元，较年初增长643 亿元，增长34%。 不良率有所上升，拨备充足。2016年末不良贷款率1.27%，较上年末增加15BP，环比三季度末增加7BP。逾期90天/不良比重在16年末仅为75%，显示公司对资产质量的认定严格。由于未披露一季报不良数据，预计资产质量保持稳定。2016年公司计提的贷款减值损失75.91亿元、2016年末贷款减值准备余额为312.87 亿元，拨备覆盖率256.06%，拨贷比为3.55%，拨备较充足。 
    定增预案披露。北京银行披露了定增预案，拟发行不超过24亿股，募集资金总额不超过240亿元。截止16年末公司核心一级资本充足率为8.26%，已近监管红线，此次定增完成后，公司的核心一级资本充足率将提升158BP至9.84%，规模扩张瓶颈得以突破。 
    投资建议：公司在京津冀地区拥有较好的区域优势，经营较稳健，拨备充足，定增完成后将进一步扩充资本。当前公司交易于6.62/6.11倍17/18PE、1.16/1.11倍17/18PB，估值水平高于同业，维持谨慎推荐评级。