另外，一季度中标两个高速公路机电项目，合同金额合计1.19 亿，为全年传统业务业绩打好基础。国通星驿去年全年经审计扣非净利润1.16 亿，远超业绩承诺6000 万。
    银行卡收单持续爆发。16 年地产子公司销售5.27 万平，贡献业绩1.51 亿，剩余可供出售面积2.36 万平米。公司银行卡收单业务2016 年11 月开始并表约贡献5072 万元。对于17 年一季度，我们预计银行卡收单业务约贡献7000万利润，预计2017 年公司银行卡收单业务流水将会达到6000 亿左右。
    消费金融逐步完善。公司消费金融团队接近建设完毕，未来公司的消费金融业务主要针对较高净值人群开展为期一年的10-20 万信用贷款。我们预计17年消费金融业务规模会达到30 亿左右，未来逐步开始贡献业绩。
    支付为体、金融为用。公司已经从传统的硬件供应商转为“支付为体、金融为用”的系统方案提供商。首先，2017 年围绕银行卡收单业务的支付运营及增值服务板块会贡献大量业绩，全年6000 亿流水。其次，当前消费金融板块已经布局完成，鉴于数据和商业模式优势，规模和风控皆能达到最优，预计17 年下半年开始逐步加速贡献业绩。最后，增发募投项目进一步整合国通星驿、网商小贷、智联天地、北京亚大、翼码科技等公司数据和行业资源，形成强大的数据储备，为公司未来开展商业数据分析业务提供用户基础和大数据资源。
    盈利预测与投资建议。公司已经实现电子支付领域全产业链布局，支付和金融推动公司从业务运营合作方向数据运营合作方的角色转换。若不考虑未来增发摊薄影响，我们预计公司2017-2019 年的EPS 为0.75/1.01/1.28 元，参考同行业可比公司，给予公司2017 年动态PE 36 倍，6 个月目标价27.00元，维持“买入”评级。
    风险提示。银行卡收单低于预期，消费金融业务低于预期。