2017 年一季度收入19.7 亿元（+115.7%），净利润6.8 亿元（+84.8%）。公司预计2017 年上半年利润12.5~15 亿元（+16.6%~+39.9%）。
    量价齐升业绩爆棚。2016 年生猪出栏量311.39 万头（+62%），其中肥猪出栏222.84 万头，均价18.65 元/kg 左右，完全成本约11.73 元/kg，头均净利795.5 元，肥猪贡献利润17.73 亿元。仔猪出栏85.63 万头，头均净利约491.5 元，净利润4.21 亿元。种猪出栏2.92 万头，小幅盈利。
    2017Q1 出栏量飞速增长业绩亮眼。一季度出栏生猪124.1 万头（+155%），估计仔猪出栏量占比25%约31 万头，肥猪出栏量占比75%约94 万头。一季度均价16.78 元/kg 左右，头均盈利约547.8 元，业绩亮眼。公司预计2017 年上半年利润12.5~15 亿元（+16.6%~+39.9%）。
    2017 年产能爆发，业绩有望快速增长。公司产能处于爆发期，公司预计全年出栏量600~800 万头，同比增长93%~157%。2016 年年报生物性资产9.83 亿元，估计母猪存栏33 万头左右。假设2017 年出栏700 万头，肥猪均价16 元/kg 左右，我们测算全年净利润可达30 亿元左右。
    大规模定增和员工持股计划彰显管理层对公司未来发展的信心。根据最新的增发预案，增发数量不超过1.25 亿股，牧原集团认购不少于0.84 亿股，公司员工持股计划认购不超过0.41 亿股，大股东和员工积极认购公司增发股票，凸显对公司未来发展的信心，我们也看好公司发展前景。