维持“增持”评级。当升科技 2017 年一季度业绩同比较快增长，主要由于江苏当升二期一阶段于 2016 年上半年逐步建成投产，2017 年第一季度产品销量和去年同期相比增长较大，此外，公司产品售价有所提升，对业绩增长也有贡献。
    当升科技是国内主要锂电正极材料标杆企业， 在国内率先开发出高镍动力多元材料，受益于新能源汽车爆发、尤其是三元电池占比提升，目前多元正极材料市场需求良好，产品供不应求。未来随着新能源汽车延续高增长及公司高镍动力多元材料新产能陆续投产，公司锂电正极材料收入有望持续增长。公司 2015 年收购北京中鼎高科自动化技术有限公司，进军智能装备领域，中鼎高科凭借其所掌握的运动控制器这一智能装备核心技术，未来有望开拓更多应用领域，创造新的利润增长点。我们预测公司2017-2019 年 EPS 分别为 0.69、1.06 和 1.37 元，维持“增持”的投资评级。
    风险提示：新能源汽车推广不及预期风险，原材料价格大幅波动风险。