（1）车用领域，公司动力高镍多元材料业内领先，毛利率相对较高，已大批量应用于国内外高端电动汽车。2016 年，动力多元材料销售占比大幅提高，带动产品综合毛利率提升，是业绩实现高增长的主要原因之一。未来，公司将继续推进“材料-电池-车企”三位一体的合作开发模式，进入高端车企供应链。
    （2）消费类电子领域，现已在智能手机、电动工具、无人机等市场领域拥有了较大竞争优势。我们认为，应用于智能手机的钴酸锂具有较强的价格传导能力，产品有望受益于钴价上涨，盈利能力进一步增强。（3）储能领域，公司在国内率先开发出储能用多元材料，获得国际两大锂电客户的大批量订单，打开欧美储能市场。
    持续扩大高镍车用多元正极材料产能，突破产能瓶颈
    公司瞄准高镍车用多元材料领域，积极扩大动力正极材料产能。2016 年，江苏当升二期工程第一阶段建设已全部投产；二期工程第二阶段预计2017 年下半年完成调试，将新增NCM622 产能约4,000 吨/年；另外，公司拟募集资金新建年产18,000 吨高镍多元材料生产线，进一步扩大产能。
    智能装备业务增长稳定
    公司布局智能装备业务，全资子公司中鼎高科业务增长稳定，业绩贡献显著，2016 年、2017 年承诺业绩分别为4300 万元、4900 万元。
    三、 盈利预测与投资建议
    预计公司17-19 年EPS 分别为1.09、1.42 和1.85 元，对应PE 分别为55X、42X和32X，维持“强烈推荐”评级。
    四、 风险提示
    新能源汽车发展不达预期；公司产能扩张进度不达预期；原材料价格波动风险。