2016 年利润分配预案为每10 股派发0.1 元现金股利。
    2017 年一季度，公司收入8.4 亿元（+68.3%），归母净利润0.18 亿元（+722.3%）。
    公司初步预计2017 年1-6 月累计实现净利润为0.6 亿至0.8 亿之间，同比增长582%至809%。
    水产品加工贸易业务强劲增长。（1）16 年水产品加工贸易业务收入从17.5亿增长到23 亿，其中内销5.11 亿（+37%），外销18.2 亿（+30%），整体扭亏为盈。公司外销占比70%，人民币对美元贬值带来利好，新团队将公司产品引入沃尔玛等企业；（2）17 年公司销售情况向好，据公司交流一季度工厂开工率大大高于往年，我们估计销售同比增加1000-1500 万元。
    养殖继续探索，未来空间大。2017 年一季度，公司已出塘今年首造虾，估计成活率在70-80%之间，公司披露报告期养殖业务净利润同比增加约600 万元，以50 亩塘计算，单亩盈利在12 万元左右。如按照每年3 造均成功、初步规划1000 亩塘来计算，年化利润达3.6 亿。
    投资建议：公司加工贸易业务强势增长，养殖业务逐步放量。我们预测公司17-19 年利润为1.9 亿、4.9 亿和6.9 亿，对应当前PE31.1 倍、12.3 倍和8.7 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：疫病风险、虾价波动、养殖扩张不达预期，进出口政策风险