降成本，减费用，钢材盈利水平全面提升。2016 年钢价波动上涨，公司紧抓市场回暖的良好机遇，推进全流程降本增效，吨钢工序加工费同比减少 64.48 元/吨，非生产工序成本降低 54.11 元/吨，合计实现降本增效 7.39亿元。各钢材品种的毛利率较 2015 年实现了 6-30 个百分点不等的提升，盈利水平全面提升。此外，公司财务费用减少 0.66 亿元，同时资产减值损失较 2015 年减少 2 个多亿，因此全年业绩实现大幅扭亏。
    与目前已经公布 2016 年年报的另外 13 家普钢企业相比较，公司的产量规模排名虽并不靠前，但净利润和净资产收益率指标均跻身前三，更是以0.98 元/股的每股收益位列第一。彰显出公司极强的盈利能力。
    资本运作成绩斐然。公司在 2016 年完成控股股东中板、动能、铁路运输相关资产的注入，顺利获得三化公司土地使用权，募集资金 30 亿元也已全部到位，用于还贷、补流、物联云商等项目，资产负债率降至 41.97%，抗风险能力得到极大提升，未来向钢铁制造服务商的转型值得期待。
    预计公司 2017-2019 年归母净利润为 14.56 亿元、17.00 亿元和 18.46 亿元，对应目前 PE 分别为 16 倍、13.4 倍和 12.4 倍，维持公司“增持”评级。
    风 险 提 示：钢价持续下行；供给侧改革力度不及预期；下游需求低迷。