业绩大幅增长一方面源于钢铁行业基本面持续好转，基建和地产中短期无忧，节后需求逐渐回归；另一方面公司钢材产品中螺纹钢占比较大，将近40%，随着今年以来持续升级的供给侧改革，淘汰中频炉及全面取缔地条钢力度不断加大，螺纹价格步步高升，节后螺纹钢吨钢毛利已攀升至500 元以上，远超板材等其他钢材品种；
    资本运作提高竞争力：2016 年4 月公司通过发行股份及支付现金方式成功注入三钢集团资产包（包括中板、动能、铁路运输业务相关的经营性资产与负债）并获得三明化工土地使用权。通过此次资产重组，减少了关联交易，进一步增强盈利能力。此外，2016 年8 月公司还向7 名特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过30 亿元，主要用于三钢闽光物联云商平台项目、部分交易价款的现金支付、一高线升级改造工程项目、65MW 高炉煤气高效发电工程项目、偿还银行借款和补充流动资金，公司竞争力和资产结构均获得优化；短期库存扰动需求，中期依然维持高位：目前宏观经济基本面保持平稳，由于近期贸易商积极出货兑现利润扰动需求导致钢价承压，但在经历大幅下跌之后继续下行空间相对有限，短期需求仍将较为稳定。近期地产调控对中期产业链需求构成不利，本次调控较之前930 地产调控最大的不同在于央行加入其中，因此影响更大，地产后期压力增大可能性较高。但供给方面，2017 年新增产能极少，加之上一个景气十年投资所带来的产能投放陆续进入设备报废期，行业产能加速出清。此外若后期供给侧改革超预期，去产能所造成的对供给端扰动将进一步放大行业盈利回升幅度。因此中期总体看行业供需格局依然有望延续偏紧状态，钢企盈利整体仍将处于较强区间；
    投资建议：公司作为福建省龙头钢铁企业，区域优势明显，整体盈利与行业保持高度一致，而目前行业基本面企稳，在春季行情启动之际，公司盈利趋势有望获得延续。此外，注入母公司优质资产包，投建物联云商平台、一高线升级改造工程项目等，公司竞争力进一步提升。我们预计公司2017/2018 年EPS分别为1.10 元、1.24 元，维持“增持”评级；
    风险提示：通胀和利率上行过快。