公司去年四季度单季亏损2.8 亿元；今年一季度盈利4319 万元，成功实现了扭亏为盈；今年二季度单季盈利3.17 亿元，同比环比均大幅改善。
    公司今年上半年时吨钢市值一度在所有钢企中最低，但在吨钢市值较低的企业中，公司是业绩逆转最显著的标的，可谓“既有弹性、也有业绩支撑”。
    钢价回暖是业绩逆转的主因。今年年初至4 月份，钢价一度反弹超过60%。
    虽然进入5 月份后钢价出现回调，但是回调低点仍较去年年底的低点有25%的涨幅，后进入6 月后钢价再次出现上涨，因此公司业绩也显著改善。
    继续看好钢铁市场秋季行情，公司也将持续受益。我们认为钢产量已在高位，在中央下半年适度扩大总需求的精神引领下，预计需求不悲观，供需格局良好。接下来随着秋季需求旺季的到来，且近期唐山限产、G20 限产等多方面因素催化下，我们继续看好秋季行情，公司也将会继续受益。
    定增拓展未来。公司通过定增购买三钢集团资产包和三明化工持有的土地使用权，三钢集团承诺资产包2016-2018 年每年业绩均不低于2 亿元。增发项目还包括物联云商、一高线升级改造、65MW 高炉煤气发电、还贷和补流等。这些项目一旦顺利实施，对公司未来的长远发展大有裨益。
    预计公司2016-2018 年EPS 为1.02 元、1.18 元和1.37 元，对应目前PE分别为8.8 倍、7.7 倍和6.6 倍，维持公司“增持”评级。
    风险提示：钢价持续下行；下游需求低迷；供给侧改革效果不达预期