投资要点：
    影视板块表现稳定，票房收入节节新高：2016 年，公司影视剧实现收入13.69 亿元，比上年小幅减少0.61%，其中电影业务收入12.34 亿元，同比下降5.84%。公司全年参与投资、发行的影片共15 部，总票房64.2亿元，比上年增长15.14%，其中国产片票房占2016 年国产片票房总额的20%以上，连续三年保持行业领先地位。《寻龙诀》《恶棍天使》贡献3.6 亿结转票房，其余包括《美人鱼》《火锅英雄》《从你的全世界路过》等在内的13 部影片共计贡献60.6 亿票房。
    电视网剧阶梯增长，直播游戏多点开花：2016 年公司实现电视剧收入1.35 亿元，同比增长101.80%。在2016 年度加大了对电视剧及网剧业务的投资布局，确认了电视剧《诛仙青云志》、《嘿，孩子》等和网络剧《识汝不识丁》的发行收入，电视剧及网络剧收入较上年同期大幅增加。
    公司确认视频直播和游戏收入分别为2.51 亿元和1.11 亿元，展现了公司多内容业务齐头并进的良好趋势。
    不断加大对外投资，产业布局持续推进： 2016 年，光线传媒共投资铁血科技，多米在线、猫眼文化、齐聚科技等多家公司，横跨影视、音乐、互联网新媒体、基金等众多领域，不仅为公司提供了丰富的项目储备及合作，也带来了资本增值，文娱综合体的产业雏形已初步形成。
    盈利预测和估值
    考虑未来影视回暖，公司作为行业龙头，有望联合猫眼持续提高市场份额，我们预计2017-2018 年EPS 分别为0.30/0.36 元，给予“增持”评级。
    风险提示
    政策变动风险，电影市场竞争加剧，投资公司收益不及预期