关注氧化锆需求增长潜力
    2017 年4 月21 日，全陶瓷机身手机小米MIX 现货开售，引发市场关注。
    且近期，国内手机机壳龙头企业与陶瓷领域领先企业签署共同投资框架协议，拟重点投资建设智能终端及智能穿戴产品的陶瓷外观及模组，预计年产能1 亿件以上。陶瓷机壳当前的市场占有率较低，考虑其外观精美、硬度高、无电磁屏蔽等优点，未来渗透率将显著提升，纳米复合氧化锆需求具备增长潜力，公司作为国内该领域的领跑者将显著受益。
    维持“增持”评级
    作为国内新材料平台型公司的代表，国瓷材料依托水热法核心技术实现了多种高端无机新材料的国产化，同时内生和外延并举，多维度拓展产品线，与现有板块构成有力协同，后续仍将受益于募投产能的释放及氧化锆等新业务的放量。我们维持公司2017-2018 年EPS 分别为0.66、0.95 元的预测（暂未考虑增发对于公司股本和盈利的影响），公司业绩预计仍将保持高速增长，且外延发展存在超预期可能，维持“增持”评级。
    风险提示：新业务发展不及预期风险，核心技术失密风险，下游需求下滑风险。