摊薄EPS为0.38 元；净资产收益率6.96%。
    报告期每股经营性现金流0.57 元，与每股收益的比率为1.5 倍。
    2016 年分配预案：拟以2016 年末5.67 亿总股本为基数，每10 股派现2 元（含税）。
    简评和投资建议
    2016 年收入增8.21%，毛利率降0.47 个百分点。公司2016 年实现营业收入90.7亿元，同比增长8.21%，综合毛利率同比减少0.47 个百分点至12.11%。分业态：（1）百货零售收入下降5.23%至21.21 亿元，毛利率略降0.2 个百分点至17.63%，其中自营收入下降40.57%至4.51 亿元，联营收入增长12.92%至16.7 亿元；（2）汽车销售及服务业务得益于4S 店经营走出行业周期性低谷，重回上升通道，后市场业务逐渐成型，2016 年收入增长13.73%至64.75 亿元，扭转了连续两年的下滑趋势；毛利率略降0.07 个百分点至6.06%。其中，汽车销售收入增长14.23%至58.75 亿元，占比汽车业务收入达90.74%，毛利率增加0.13 个百分点至2.41%；汽车维修及培训服务收入增长9.07%至6 亿元，毛利率高达41.83%。
    （3）食品与餐饮收入2.07 亿元，同比下降1.79%，毛利率略增0.05 个百分点至44.3%，其中熟食、包装食品和餐饮收入分别下降0.78%、2.9%和1.4%。
    门店以无锡为中心辐射周边，自有物业占比78%。目前，公司共拥有门店97 家，其中自有物业54 家，建筑面积33.1 万平米，租赁物业43 家，建筑面积为9.15 万平米。其中，（1）百货零售以“大东方百货”为核心，拥有2 家百货门店以及配套的4家“东方家电”连锁门店、6 家“百业超市”连锁门店；（2）汽车板块形成以位于无锡占地500 亩的“东方汽车城”为核心并在江苏省内近10 个城市合计46 家汽车4S门店，开业综合维修终端门店6 家，完成选址5 家，签订合同1 家、正装修1 家，初步覆盖无锡主要城区，形成良好的业务开端；（3）食品与餐饮，2016 年新增2 家熟食销售门店，餐饮业务门店共三家，分别为“三凤酒店”、“大排档”以及“课堂间”。
    期间费用率略降0.85 个百分点至8.89%。2016 年公司销售费用率同比减少0.08 个百分点至3.69%，主要由于结构性下降；管理费用率同比减少0.57 个百分点至4.82%，主要由于房产税、土地使用税等相关税费调整至“税金及附加”科目；财务费用减少近1400 万元至3429 万元。最终期间费用率减少0.85 个百分点至8.89%。
    收入增长、费用率减少抵消毛利率下降，测算2016 年经营性利润总额同比增长35%；但资产减值损失增加854 万元、投资收益减少615 万元（主因可供出售金融资产与处置长期股权的收益减少），营业利润增长20.56%至2.68 亿元；有效税率增加近2个百分点以及少数股东损益变动，最终2016 年归属净利润增长15.17%至2.04 亿元，扣非净利润增长13.55%。
    其中，四季度收入增长17.42%为2014 年以来最高单季增速，我们估计主要来自汽车销售业务回暖；虽期间费用率大幅减少1.67 个百分点，但毛利率减少1.11 个百分点、资产减值损失增加766 万元、投资收益减少约1400 万元，导致四季度营业利润下降8.65%；有效税率大幅增加12 个百分点及少数股东损益减亏，最终四季度归属净利润下降35.33%。我们测算，剔除资产减值损失、投资收益和营业外收支的经营性利润四季度仍有59%的较快增长，主要来自收入增速大幅回升以及费用率节约。
    零售+汽车+食品餐饮三大主业协同推进：
    （A）百货零售业：终端建设方面，调整品牌专柜63 个，新进品牌专柜55 个，提升经营，强化效益；会员营销方面，进一步加强会员数据分析，丰富会员营销举措，以有效提升会员消费粘性。
    （B）汽车销售及维修：①“东方新纪元汽车”定位于规模化的汽车销售及服务，与27 个汽车品牌厂家建立合作关系，拥有注册会员数十万人，连续入围中国汽车经销商集团百强排行榜，位列2015 百强榜第30 名。
    ②二手车业务，成立合资公司开展二手车拍卖业务，自2016 年8 月下旬开业以来共上线拍卖二手车877 台，成交率超50%，2016 年公司控制的两大二手车交易市场在本地的市占率达 61%；转型业务方面，完成二手车三期市场扩建，东方二手车三期市场于2016 年8 月21 日正式开业，新增精品展厅5 个，可供车位449 个，年增加租金收入约570