本年度的利润分配预案为：以4,802,648,511为基数，向全体股东每10 股派发现金红利6.42 元（含税），送红股0 股（含税），不以公积金转增股本。
    点评
    公司业绩持续向好，自主品牌助力未来增长
    根据年报显示，2016 年公司营业收入785.42 亿元，同比增长17.63%，销售费用与管理费用小幅增长，财务费用同比下降102.5%，主要是由于报告期内银行存款增加，利息收入增加所致。2016 年公司汽车销量达到306 万辆，创历史新高，市场份额进一步扩大。自主品牌销量达到107 万辆，继续保持中国汽车自主品牌销量第一的地位。2016 年CS35、CS75 销量分别达到17.27、20.94 万辆，市场口碑良好，为后续新车的畅销埋下伏笔。17 年一季度CS75销售7 万辆，同比增长5%；3 月份新车CS95 上市，售价区间15.98-22.98万元，在市场同级别车型中性价比优势明显，销量有望创新高；4 月份新车CS35在上海车展亮相，与之前的CS 系列共同形成自上而下完整的长安SUV 家族。
    预计2017 年长安自主品牌将延续热销态势，为公司业绩增长提供保障。
    合资品牌业绩平稳，期待福特新产品周期打开未来增长空间
    公司主要合资品牌包括长安福特、长安马自达、江铃控股等，2016 年，长安福特销售94.38 万辆，同比增长8.65%；长安马自达销售18.96 万辆，同比增长23.85%；江铃控股销售37.81 万辆，同比增长23.62%。合资品牌对公司业绩的贡献比例超过60%，其稳定的盈利能力是公司长足发展的重要保障。17年1 季度，长安福特销量同比下降20%，主要是由于福克斯、蒙迪欧等车型进入更新换代期；福特锐界1 季度热销3 万辆，同比增长8.6%；福睿斯销售7万辆，同比增长11.2%，二者是当前长安福特销量增长的主要推动力。根据福特汽车的发展规划，2017 年新款翼博、福克斯即将上市，全新嘉年华也有望投产，至2020 年包括林肯在内的20 款车型将通过长安福特实现国产化，未来发展可期。
    布局新能源汽车与智能汽车领域，发展前景广阔
    根据公司发展战略，未来公司将发挥自身在传统汽车行业的优势，同时聚焦智能化技术与新能源技术，实现公司平稳与高质量转型。2016 年公司新能源汽车完成销量2 万辆；2017 年公司先后与科大讯飞、蔚来汽车、因特尔达成合作关系，加快了公司在智能网联新能源领域的发展。
    盈利预测和估值
    我们预测2017，2018，2019 年营业收入分别为865 亿元，956 亿元，1040亿元，净利润为110 亿元，120 亿元，128 亿元，EPS 分别为2.30 元、2.49元、2.67 元，当前公司股价为15.64 元，对应2017 年、2018 年和2019 年的PE 为6.81 倍、6.27 倍、5.86 倍。综合考虑，给予公司2017 年8 倍PE，目标价18.40 元，首次覆盖，给予“增持”评级。
    风险提示
    公司自主品牌销量可能不及预期目标，长安福特销量不及预期