公司收入结构发生较大变化，收入规模变化不大的情况下净利润大幅下降。公司一季度综合毛利率为21.86%，同比下滑10.99 个百分点。公司母公司2017 年一季度营收8720.43 万元，同比下降48.70%，公司子公司同期营收5.38 亿元，同比增长29.76%，公司收入结构发生较大调整；母公司净利润由上年同期3105.34 万元减少至本期-590.09 万元，出现亏损，系公司净利润减少的主要原因。
    加纳国家天然气6 亿美元订单协议延长6 个月，期待工程总包业务放量。
    2017 年4 月11 日，公司与GNGC 签订了《阿布阿兹-特马输气管道项目执行协议》补充协议。执行协议有效期自补充协议签字生效之日起延期6 个月，执行协议其他条款仍然有效。我们判断，随着公司海外大订单的落地，公司EPC 总包业务有望获得大规模增长，未来想象空间巨大。
    一季度公司完成第二期员工持股计划，彰显发展信心。2017 年2 月13 日，公司完成“奋斗者2 号”员工持股计划股票购买，合计135.00 万股，占公司股本的0.14%。公司员工持股计划的持有人为经认定的董事、监事、高级管理人员以及在公司或控股子公司任职的中层管理人员及核心员工。
    盈利预测及评级：公司是油服装备行业龙头，油服装备业务已达底部，油气综合服务业务发展迅速，向上弹性空间大。预计公司17-19 年EPS 分别为0.50/0.77/1.04 元，当前股价对应PE 分别为37x/24x/17x，维持“增持”评级。
    风险提示：油价大幅下跌的风险；下游市场需求不及预期