研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 东北证券-登海种业(002041)主打成长品种稳步推广,营收利润同增-170422
上传日期:   2017/4/23 大小:   396KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   增持 作者:   李强
下载权限:   此报告为加密报告

    主打品种推广稳步推进,新销售季销售推迟,影响业绩。目前公司的主打产品登海605、登海618、良玉99 都处于成长期,先玉335 处于成熟期。估计2015/2016 销售季,登海605、登海618、先玉335、良玉99 的销售量分别为1600 万亩、150 万亩、1500 万亩、300 万亩。
    与上一销售季相比:登海605 销售量增长400 万亩,继续保持30%的增速;登海618 销售量增长100 万亩;先玉335 下降500 万亩;良玉99 增长150 万亩,主打品种推广面积合计增长约150 万亩。由于2016年玉米价格持续低位震荡,2016/2017 销售季开始后,部分农民持观望态度,谨慎播种,导致2016 年第四季度公司营业收入下降8%(约7150 万元),拖累公司2016 年业绩。
    公司费用控制良好,资产减值损失大幅下降为公司利润增长重要因素。2016 年公司销售费用、管理费用分别增长10%、2.5%。2016 年度公司财务费用为-287.55 万元,公司无利息支出、无汇兑损失,公司期间费用控制良好。公司坏账损失和存货跌价损失下降导致公司资产减值损失大幅下降1894.82 万元,成为公司2016 年利润增长的主因。
    储备品种竞争力强,主打品种推广持续推进,看好公司未来发展。
    公司的储备品种登海185 是登海605 的“升级版”。与登海605 相比,登海185 具有耐密植、早熟、脱水快的特点。目前,登海185 绿色通道审定试验顺利,已通过国家农作物品种审定委员会第十次、第十一次审定会议初审。预计登海185 上市后有望成为继登海605 之后公司新的利润增长点,公司发展后劲十足。2016 年登海618 通过陕西省、蒙古生审定,审定区域的扩展有利于公司拓展品种销售区域,增加销量。看好公司未来发展。
    风险提示:天气变化影响制种、粮食政策变化等
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1