公司紧跟城市亮化行业机遇期，大力推进夜游经济。目前，公司夜游经济区域布局基本完成，行业优势明显。报告期内，照明事业群业绩保持高增长，营业收入3.14亿元，同比增长71.58%，毛利率实现43.91%。截至季报披露之日，公司2017 年夜游经济新增订单5.17 亿元，同比增长387.74%。我们认为公司战略方向明确，抢先布局城市照明并有效整合国内全行业优质资源，在技术、资质、渠道方面具有明显优势。随着国内城市亮化行业快速发展，公司夜游经济相关业务将进入发展快车道。
    ■大规模订单新增不断，文化旅游业务快速成长。文化旅游业务快速增长，新增大规模订单不断：遵义土城水秀、荷兰花海展演中心、武功山地质博物馆工程、佛山大剧院累计合同金额达6852.32 万元。报告期内公司文化旅游报告实现营业收入0.79 亿元、同比增长99.65%，毛利率36.47%。我们认为随着国内经济水平的提高，消费升级已经成为确定趋势，城市文化旅游需求也将持续增长。公司通过打造幸福城市，全面拉动“夜游经济”和“智慧显示”两大板块，为公司各项业务全面长期增长提供充沛动力。
    ■小间距行业维持高景气，智能显示板块业绩持续向好。小间距LED市场广阔，替代空间巨大，行业维持高景气度。报告期内公司小间距签订订单3.79 亿元，同比增长33.45%；截至季报公告日，小间距LE电视订单实现4.95 亿元，同比增长54.20%。我们认为公司LED 显示领域具有技术、渠道以及服务多重领先优势，在小间距LED 市场持续景气驱动下，公司智慧显示板块发展后劲充沛。
    ■投资建议：买入-A 投资评级，买入-A 投资评级。我们预计公司年2017-2019 年净利润分别为11.6、16.3、22.6 亿元，净利润增速分别为73.6%、40.7%、38.4%，成长性突出；首次给予买入-A 的投资评级，考虑公司业务高速成长以及行业龙头地位，给予2017 年32 倍PE，6 个月目标价为45.76 元。
    ■风险提示：宏观经济不景气，新业务推进不达预期。