受产品降价影响，公司毛利率略有下滑，从2015 年的58.73%降到2016 年的57.35%，但净利率从2015 年的15.45%升至2016 年的15.81%，主要归功于销售费用率下降接近5 个百分点，大客户战略与渠道改善成效逐渐显露。
    收入拆分来看，禽用疫苗维持高增长，华南生物表现亮眼。2016年禽用疫苗实现收入4.55 亿元，收入占比为46.87%，同比增长30.58%，快于畜用疫苗17.70%的增速（收入占比15.42%）和原料药及试剂21.37%的增速（收入占比39.56%）。其中，公司持股70.25%的华南生物2016 年实现收入1.45 亿元，同比增长78.21%，净利润4271.91 万元，同比增长112.12%，业绩大幅增长（全年并表），今年公司将积极筹备收购华南生物少数股权事项，以进一步提高持股比例。
    新品上市与禽链供应改善将带动公司今年业绩较快增长。去年以来公司研发的猪传染性胃肠炎、猪流行性腹泻二联活疫苗（HB08株+ZJ08 株）、禽流感病毒二价灭活疫苗（H5N2 亚型，D7 株+rD8株）等重磅产品陆续上市后将为公司后续业绩带来新的增长点。
    而2015 年以来祖代鸡引种的持续下降将带动鸡禽价格复苏，促进公司业绩增长。