公司年度利润分配方案：以资本公积向全体股东每10 股转增4 股，同时每10 股派发现金红利2.5 元（含税）。
    经营分析：航线供需匹配度较高，国内运力投放高于国际线。吉祥航空2016年整体、国内和国际RPK 累计同比+23.83%、+25.88%和+17.03%；ASK累计同比+23.08%、+26.69%和+11.47%；客座率累计同比+0.52pct、-0.56pct
    和+3.79pct ，公司供需层面匹配度较高。由于去年韩国萨德事件、泰皇去世暂停文娱活动以及日本航线持续低迷的多番冲击，吉祥航空抽调部分国际航线的运力，致使ASK 国际线增速同比低于国内线。未来，吉祥航空为求进一步拓展市场规模，2017-2020 期间内合计会投入5 架以上宽体客机，据吉祥航空测算自身运力至少将提升9%以上。
    财务分析：公司大幅减持美债，人民币贬值不掩主营利润。2016 年，吉祥航空负债总额为96.22 亿元，同比-3.2%；其中美元债务余额约为6.21 亿美元，同比-51.6%。因此，公司财务费用在2016 年人民币兑美元大幅贬值6.4%的情况下依旧削减至1.8 亿元，同比-32.82%。当前美元有持续上行的趋势，未来吉祥航空计划优先偿还美债进一步削减人民币贬值带来的汇兑损失，并且增加人民币及其他币种借款以应对汇率波动带来的不确定性。
    展望：行业需求增速较快，公司业绩有望攀升。自进入2017 年以来，航空市场景气度逐期提升，各大航空公司经营业绩同比去年提升较为明显。吉祥航空1-3 月整体、国内和国际RPK 累计同比+22.63%、+31.19%和-7.48%；ASK 累计同比+20.72%、+29.12%和-7.12%；客座率累计同比+1.37pct、1.40pct 和-0.33pct，公司供需情况整体较为匹配。未来，伴随人均GDP 持续上升推涨航空出行需求以及人民币贬值带动出境游旅客回流国内，2017 年国内线景气度有望持续攀升，而以施行低成本模式的吉祥航空或将率先从中受益。
    投资建议。考虑到吉祥航空内外并举、前景可期，预计公司2017 年EPS 为1.27 元，参考2017 年行业平均估值给予倍22 倍PE，目标价为27.94 元，给予“买入”评级。
    风险提示。人民币汇率及油价波动。