供给（ASK）同比上升19.0%，环比上升12.8%。客座率为86.16%，其中同比上升2.47pct，环比上升0.39pct。
    国内线：公司1 月国内（RPK）同比上升29.5%，环比上升9.1%；国内（ASK）同比上升25.8%，环比上升9.0%；客座率为87.10%，同比上升2.52pct，环比上升0.09pct。国内线层面，供需端受益于春运同比和环比均有大幅上涨。
    国际线：公司1 月国际（RPK）同比下降2.3%，环比上升53.2%；国际航（ASK）同比下降3.7%，环比上升44.0%；客座率为82.26%，同比上升1.16pct，环比上升4.97pct。
    受益春运往返高峰，公司业绩大幅提升。自2017 年1 月13 日至2 月2 日春运期间，吉祥航空飞机起飞共计5578 班次，运送旅客约76.73 万人次，同比16 年春运期间增长14.5%。为迎合国内旅客出境游的需求，吉祥航空在春运期间共计投放890 班次，运送旅客约12.2 万人。依据过往市场情况，国内旅客出境游的目的地集中于亚洲地区，因此吉祥航空新增多条国际航班，诸如浦东至曼谷、浦东至普吉以及浦东至澳门等地。
    转让华融租赁全部股权，优化自身资产负债结构。2017 年1 月23 日，爱建集团或其下属子公司将向吉祥航空、吉祥香港受让华瑞租赁 100%股权。如果该项交易顺利施行，则过往吉祥航空为华融租赁提供的各项资金担保都将解除，公司资产负债率将有所下降且资产负债结构有望进一步优化。未来，吉祥航空将重点发展航空运输主业，不再涉及金融租赁业务。
    确认引进多架宽体客机，增强整体国际竞争能力。日前，吉祥航空发布公告拟购买10 架宽体机飞机，其中5 架确认购买，其余5 架为意愿购买。该项交易如果成功施行，无疑使得自身机队如虎添翼，未来在国际板块更具竞争实力。以吉祥航空截至2016 年12 月31 日的可用吨公里计算，5 架宽体客机的引入将使得吉祥航空2018-2019 年的运力上涨9.18%和4.39%。
    投资建议。我们持续看好公司中长期内生外延并举的成长性。预计公司2017年EPS 为1.34 元，参考行业平均估值给予公司2017 年22 倍PE，目标价29.48 元，维持“买入”评级。
    风险提示。需求增速不达预期，经济持续下行的风险，人民币汇率以及油价大幅波动。