单季毛利率为20.0%，同比下降1.9pct，主要受到原材料成本上涨的影响。公司已经在3 月推出新品，未来均价有望提升，消化成本压力。
    单季销售费用率和管理费用率分别为14.8%和3.1%，同比分别下降0.7和0.3pct，得益于规模增长和内销渠道调整，有助于对冲成本的上涨。利息收入同比增长，贡献财务收益。
    公司的存货增长较快，原因是规模增长及备货；同期应付账款显著增长，表明公司占用上游供应商款项，单季经营性现金流大幅改善。
    盈利预测和投资建议
    预计公司2017-2019 年收入为147、165 和181 亿元，同比增长17.2%、12.3%和9.9%，净利润为2.56、2.96 和3.38 亿元，同比增长16.3%、15.6%和14.1%。现价对应2017 年估值28.5 倍，公司强化激励机制，推动高端化、智能化、国际化战略，积极延伸产品线，有望推动业绩持续增长，维持“谨慎增持”评级。
    风险提示：原材料价格大幅上涨，洗衣机等新品推广低于预期。