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>> 国泰君安-首开股份(600376)2016年报点评:京内龙头,坐享京津冀春风-170414
上传日期:   2017/4/14 大小:   329KB
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评级:   增持 作者:   侯丽科,申思聪
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公司在京内资源优势是其核心竞争优势,未来将持续受益于京津冀一体化加速进程。 
    销售高速增长,业绩锁定性强,符合预期。公司2016年实现签约额631.03亿元,同增92.65%,销售额保持高速增长;2016年底预收款项412亿,大幅增加77%,锁定未来业绩;而2017年计划签约金额615亿元,仍然保持在较高水平。 
    京津冀核心标的,京内资源优势明显。雄安新区的设立释放了积极信号,随着京津冀协同发展的深化,公司在京内大量的土地资源价值凸显,京内资源优势是公司的核心竞争力。公司在京内拥有土地储备权益面积51.6万平,一级开发项目权益储备面积74.3万平,京内未结面积463万平,拥有丰富的资源。在京津冀一体化加速发展的大背景下,公司凭借其京内资源优势估值有望得到较大提升。
    积极拓展核心二线,高股息仍可持续。公司在立足京内优质资源的同时,积极向核心二线城市拓展,2016年京外获取的13个项目分别位于成都、福州、杭州、武汉、上海、无锡、广州、厦门等核心二线城市,京外扩张迈出坚实一步。2016年公司每股分红0.6元,股息率高达4.5%,承诺2017年仍不低于0.6元,高分红预计仍将持续。 
    风险提示:房地产市场波动的风险     
  
  
 
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