其中公司索道及缆车业务实现快速增长，累计运送游客639.77 万人次，同比增长11.36%。同时公司计划每10 股派现1.90 元（含税），共计派发现金红利1.42 亿元。2017 年，公司计划实现营业收入17.26 亿元（3.42%），净利润3.88 亿元，接待游客336 万人（1.79%）。
    公司毛利率上升，受借款偿还完毕影响财务费用有所下降。2016 年全年公司整体毛利率为50.52%，同比增长0.65 个百分点，其中第四季度毛利率为44.55%，同比增长1.26%。2016年全年公司期间费用率17.62%（-1.70pct），其中销售费用率为1.17%（-0.15pct），管理费用率为17.16%（+1.82pct）；财务费用率为0.4%（-0.94pct），其中，财务费用下降主要受长短期借款和短期融资券基本偿还完毕，本年利息大幅下降影响。
    交通改善+区域资源整合，老景区迎来新气象。2017 年4 月12 日，杭黄铁路安徽段主体控制性隧道群全部贯通，预计2018 年6 月全线通车。黄山市整体客流量近年来一直保持稳定增长，2016 年黄山市客流量同比增长11.05%，而2017 年1-2 月合计客流量同比增长了15.61%，预计大交通进一步的改善将有助于客流量增长率的稳定。与此同时，公司坚持“走下山、走出去”的发展战略，积极实施资本运作和区域资源整合。目前，公司规模10 亿元的旅游产业基金完成设立，总额8 亿元的公司债也已获证监会批准，为公司进一步发展提供了资金保障，但也存在财务费用压力。2016 年年末，公司与黄山区政府、京黟公司分别签署“太平湖项目”和“宏村项目”合作框架协议，迈开了“走下山”的重要步伐。同时，东黄山开发项目提上日程，东海景区详规已通过审批，完成后将打破景区现有容量的天花板，景区业态得以丰富。
    盈利预测及投资建议：黄山拥有大批优质旅游资源，公司有望成为区域资源整合的桥梁。
    从公司绩效考核标准来看（超额利润与奖金挂钩），管理层对公司业绩有诉求，预计将积极提升公司经营水平，加快相关优质项目的合作落地。略微下调盈利预测，预计17/18/19年公司实现EPS 分别为0.53/0.57/0.63 元（原盈利预测中17/18 年全面摊薄EPS 为0.58/0.63 元），对应PE 为33/31/28 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：索道安全风险；重大疫情及自然灾害风险；管理风险等