公司通过战略股权合作、联合实验室等方式长期绑定高通、明确携手Intel 与展讯等全球芯片巨头，打造安卓环境移动终端OS 解决方案和新硬件首选认证平台。
    外延精准布局：收购汽车仪表盘UI 设计龙头，精准布局车联网入口。公司拟出资6400 万欧元收购汽车中控设计企业Rightware，后者是全球领先的汽车用户界面设计工具和嵌入式图形引擎软件产品供应商，主要为汽车数字仪表盘等中控设备提供UI 产品，稳定客户涵盖大众等业内领先的汽车制造商及一级零部件供应商。我们认为，公司作为高通在国内最主要的合作方，凭借自身在OS 方面的深厚积淀以及高通在车联网上游芯片几近垄断的优势地位，再结合Rightware 强大的交互设计能力，将完美打造以数字仪表盘为核心的智能中控软硬件平台，并以此为突破口，精准切入车联网市场。
    主业中期展望：夯实技术壁垒，协同芯片巨头扩大平台化优势。在智能机制造端，2016 年开始全面深化平台战略，深化与国内新兴智能机品牌——华为、Oppo 的全面合作，在增量市场中巩固优势；同时，公司依托平台技术积极开拓智能硬件新领域，在年中推出TurboX 智能大脑产品，提供基于模块化、支持灵活定制的基础计算平台，能够广泛覆盖VR、无人机、机器人等消费级智能硬件热点品类，拓宽更多自身平台商业化方向。
    未来增长前瞻：移动终端增长稳固，智能硬件、智能车载高速增长。对于移动智能终端业务，在公司持续深化与华为、Oppo 等国内伙伴合作的背景下，预计中期有望保持20%左右增速；对于智能硬件业务，在VR 与无人机中期总量年化增速超过50%的预期下，我们预计公司随着品类的增多和客户的开拓，此块业务有望获得快于行业增速；对于智能车载业务，我们预期在Rightware 的带动下2017-18 年将迎来爆发，中期有望获得50%以上增速，在2019 年左右，随着公司车联网解决方案的品类成熟，公司车联网与智能终端业务的协同将有望进一步迎来规模放量。
    风险因素：海外并购发展不及预期、国内手机厂商合作发展不及预期、人才流失风险。
    盈利预测、估值及投资评级。参考近期公司收购布局，我们给予公司2017-2019 年EPS0.50/0.76/0.99 元的盈利预测，对应PE 为66/43/33 X。
    对于公司的估值方式，考虑到公司在移动智能终端软件开发的领先地位与在智能汽车业务的精准布局，我们选取细分行业领先的软件公司作为对标，参考软件公司2017/18 年综合平均估值67/51X。考虑到公司的智能汽车业务在2018 年预计将进入量产，同时智能硬件业务也将收获规模化订单。综合考虑，我们给予公司目标价38 元，对应2018 年PE 50X。首次覆盖，给予“增持”评级