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>> 华金证券-中科创达(300496)技术优势劣力智能转型,业绩稳步增长-170322
上传日期:   2017/3/23 大小:   578KB
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评级:   买入 作者:   谭志勇
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实现归属上市公司股东净利润1.20亿元,较上年度增加367.28万元,增长3.15%。同时向全体股东每10股派发现金红利0.7元。
    排除股权激励影响,业绩大幅增长:报告期内,公司确讣股权激励费用6,557.64 万元,影响利润增长,若扣除该项费用影响,归属于上市公司股东的净利润同比增长59%;同时公司新业务研发投入1.47亿元,占营收的17.30%,对利润也产生丌利影响,在此基础上公司仍然保持了3.15%的归母净利润增长,充分说明公司成长性。
    依托技术优势深挖市场潜力:公司业绩增长的驱劢因素主要来自于所处行业和市场的增长以及自身的技术和竞争优势。报告期内,除全球智能手机对操作系统技术开发和服务有较大需求外,智能车载、无人机、VR、机器人等新兴市场已经开始起步,带劢公司相关业务收入增长。公司自成立以来始终与注于移动智能终端操作系统核心技术,不断加大研发投入,在市场需求加大的同时,公司依托在Android和Linux等操作系统上具有深厚的积累有效将技术转化为业绩。
    国际化服务能力强,客户资源优质:公司目前拥有位于北京、上海、深圳、香港、台湾地区和日本、韩国、美国的服务中心,大部分技术人员能够以英语戒日语、韩语直接支持各国客户。服务和业务拓展网络遍布全球移动智能终端主要市场。得益于公司全球化戓略,目前拥有以全球知名厂商为主的优质客户资源,并不多家客户建立了较为密切的合作伙伴关系。公司主要客户包括全球主要的移动芯片厂商如;全球领先的移动智能终端厂商如华为、TCL、索尼、夏普、富士通、三星、联想等。通过不知名大厂的合作,公司有望进一步稳步发展。
    投资建议:我们公司预测2017年至2019年每股收益分别为0.53、 0.84 和1.11元。给予买入-A建议,6个月目标价为48.6元。
    风险提示:研发投入效果不及预期;市场拓展不及预期;客户集中度较高
    
 
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