同时，公司发布2017 年第一季度业绩预告，预计实现归母净利润0.196 亿元-0.262 亿元，同比下降20%-40%。
    二、 分析与判断
    市场+技术双轮驱动业绩增长
    公司传统手机业务持续增长，全年实现营业收入6.58 亿元，同比增长25.14%，是公司利润的主要来源。新兴业务板块虽刚刚起步但发展迅速，业务收入占总营收比重由去年8.84%提升到20.57%，其中车载业务收入较上年增加68.88%，智能硬件收入同比上升373.85%。报告期内，公司加大市场拓展力度，扩大业务规模同时不断加大研发投入，销售费用和管理费用有较大幅度增加。我们认为，传统智能手机操作系统市场仍有较大需求，公司积极布局车载智能硬件市场将形成新的收入增长点；同时公司通过研发投入持续提升技术能力，为业绩持续增长提供技术基础。
    费用增加，一季度业绩有所下滑
    公司发布一季度业绩预告，预计业绩下滑20%至40%。报告期内，公司营业收入保持增长，但由于新业务领域研发投入的增加，收购境外资产产生较高的中介服务费以及员工股权激励费的增加，使得公司的管理费用和销售费用提高，进而导致净利润较上年同期有所下降。我们认为，报告期结束后，公司将控制管理费用、稳定销售费用，业绩有望提高。
    巩固传统手机业务，助力新兴业务发展
    公司作为国内最早开始Android 系统研发的公司之一，凭借其在操作系统方面业已积累起的技术优势，公司与高通、展讯科技、 ARM、 Intel、三星等移动芯片厂商以及华为、 TCL、索尼、夏普、富士通、联想等移动智能终端厂商都建立了稳固的合作关系。
    未来，公司将进一步加强与芯片厂商的合作，探索智能终端的行业应用机会，努力开拓海外市场。我们认为，公司技术实力的提升、与战略客户合作的深入促进智能手机业务优势持续提升，同时为新业务的发展提供保障。
    加码智能车载市场拓展力度，多方并购协同效应凸显
    公司多年以来深耕智能操作系统开发，凭借专业优势快速切入智能车载领域。目前，公司与三菱、航盛、德赛以及部分车厂都建立了深入的合作关系。2016 年公司收购慧驰科技和爱普新思，获得慧驰科技在汽车前装市场信息娱乐系统雄厚的技术积累以及爱普新思广泛的市场份额，为公司拓展车载市场业务打下了坚实的基础。12 月，公司继续加码收购Rightware，利用其UI 引擎开发优势掌握汽车中控仪表盘核心技术，从而加快实现对人车交互第一入口的战略布局，此次收购已于2017 年2 月28 日完成交割。根据IHS和BI Intelligence 共同估算，到2020 年预计有4000 万辆汽车会使用Android Auto，而使用iOS 的汽车会有3710 万辆。我们认为，智能车载市场规模巨大，随着公司不断加码拓展智能车载市场，车载业务规模有望持续扩大，未来将成为支撑公司业绩增长的强劲动力。
    智能硬件加速发展，2.0转型升级稳步推进
    随着人工智能、5G 等技术进步，终端智能化和互联化将成为发展趋势，催生出对移动智能操作系统的刚性需求。根据World Rebotic 调研报告显示，2015 年至2018 年，家用和娱乐机器人可以增长到超过3500 万台的巨大市场。公司深谙行业发展趋势，与高通成立合资公司发展万物互联业务，面向国内外市场布局无人机、 VR/AR、 IP Camera等智能硬件业务。目前，公司推出面向涵盖VR、无人机、网络摄像头和机器人等智能硬件的开放平台TurboX，搭载公司“智能大脑模块”的无人机已开始批量铺货、机器人亦开始陆续斩获订单、VR 一体机方案已经面世，前景广阔。我们认为，随着公司智能硬件核心产品的落地、产业布局的完善，智能硬件业务将成为公司新的业绩增长点，稳步推进公司转型升级。
    设立产业基金，完善智能系统产业链布局
    公司借力资本市场，先后设立重庆极创渝源股权投资基金、深圳安创科技股权投资合伙企业。基金将围绕智能系统相关产业，专注于智能硬件及物联网生态系统，主要聚焦AR/VR、机器人和人工智能、智能汽车、智慧医疗、智能家居及智慧城市等领域。公司借助投资基金在投资领域的专业优势和自身在产业链中的业务优势，加快推动公司发展战略的顺利实施。我们认为，公司通过参与设立产业投资基金，积极寻找具有良好发展前景的项目，提升公司综合竞争力进而完善智能系统产业链布局。
    三、 盈利预测与投资建议
    预计公司2017-2019 年营业收入分别为11.98 亿、17.06 亿、