经纪业务霸主，特色投行带动发展。公司经纪、投行、自营、资管、信用业务收入贡献度分别为32.09%、12.40%、23.72%、8.83%、20.60%。其中经纪业务市占率已经连续三年位于行业第1，且市占率进一步上升至8.85%，霸主姿态已展露无遗。而投行业务充分发挥并购重组业务的美誉度和辐射作用，辅以公司强大的创新能力和成熟的全业务链模式，带动了业务的整体发展。
    携手AssetMark，剑指财富管理龙头。公司前瞻性的以不菲的价格收购了AssetMark 并实现并表。，一方面是看中了AssetMark 作为资深TAMP 平台所拥有的资源，同时也希望能深入对接其管理体系和服务体系，加快推动财富管理体系建设。逐步推进技术平台的借鉴、管理服务流程的优化和产品的协同，增强公司核心竞争力，剑指财富管理行业龙头！估值与评级：公司作为客户资源最为丰富，发展思路特别清晰，资源积累先人一步的优秀券商，正在将一片片拼图组合在一起，最终将完成其发展的宏伟蓝图，强烈看好其中长期的发展。假设17—19 年经纪业务日均交易量分别为5000 亿、5215 亿和5476 亿，两融日均余额分别为1 万亿、1.1 万亿和1.1 万亿，预计2017 年、2018 和2019 年EPS 分别为 1.08 元、1.24 元和1.31 元，公司PB 估值已调整至1.45 倍左右，是一个极佳的配臵点位，维持其增持评级。
    风险提示：财富管理转型进程不达预期，资本市场风险爆发大幅下挫，