据中国电信4 月9 号的官方微信，其已明确表态开始积极部署相关建设服务。我们认为此次通过政策鼓励和重点项目示范的方式积极推进智慧城市建设，已经获得了通信行业的积极响应，其推进力度超越市场预期。
    雄安新区建设成为中国智慧城市标杆，趋势化带动作用显著
    对于雄安新区的成立，市场的关注点普遍在于当地基建的需求或者是京津冀经济体的区域性作用。我们认为，比肩深圳和浦东的雄安新区其更重要的作用是通过其标杆性的地位推动全国范围的智慧城市改造或新建工程。我们不同于市场的逻辑有：1、从银川到雄安，打造智慧城市标杆；2、智慧城市千年大计，天降重任龙头担当。
    与市场不同的逻辑1：从银川到雄安，打造智慧城市标杆
    在雄安新区之前，中国已经有了在国际范围内受到认可的智慧城市模范银川。2014 年，银川市首度采用政府和社会资本合作的商业模式，即政府购买服务，专业公司运营的模式开启了领先于全国的智慧城市建设。由于银川智慧城市建设的成功，2015 和2016 年TMF 全球智慧城市峰会连续在银川召开并将银川作为全球智慧城市峰会的永久会址。我们认为中国经过银川的成功案例，已经具备了智慧城市建设所需的产业链和管理经验。此次在雄安新区的智慧城市建设，则将能够通过雄安新区的标杆性地位加速全国范围内的智慧城市改造和建设力度。
    与市场不同的逻辑2：智慧城市千年大计，天降重任龙头担当不同于地处大西北的银川，雄安新区是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区。我们认为只有之前有过相关项目成功经验和国际影响力的龙头企业才能够成为雄安建设的有力承担者。目前中国电信已经拟定的建设计划包括：千兆光网城市布局新区、天翼4G 和下一代物联网（NB-IoT）全面覆盖、5G 试验网提前布局新区和超前部署云网融合、安全可靠的智慧城市信息化基础设施能力。我们预期其他龙头设备提供商也将快速拟定相关的战略计划。
    上调目标价，重申“买入”
    中兴通讯作为最早进入智慧城市领域的厂商之一，参与了全球40 多个国家145 个城市的智慧城市建设，具备高铁VoLTE 方案、NB-IoT 端到端解决方案及应用，行业经验丰富。同时我们建议关注高新兴，高新兴作为基站监控设备龙头，收购中兴物联和中兴智联成功切入智慧城市，将受益于国内智慧城市建设的趋势性机会。中兴通讯目前估值处于底部，行业平均PE估值为30x，我们上调公司17 年合理估值区间至20-22x，上调合理价格区间至22.20-24.42 元，重申“买入”评级。
    风险提示：国家相关政策推进不及预期。