报告期内收入同比增长1%，主要源于运营商网络和消费者业务分别同比微增2.9%（4G 和光传送产品增长）和3.02%（国内手机和家庭终端增长），同比去年收入增速放缓主要因为上半年受到美国出口限制的影响较大，以及政企业务同比下降15%。
    2016 年净亏损23.6 亿元，主要是美国事件赔付偿款8.92 亿美元全部计提到16 年损失，实际净利润为38.3 亿元，同比增长19.2%，主要源于投资收益为16.4 亿元，同比大幅增长135.8%，是由于处置子公司讯联智付、天津智联、 中兴物联产生股权收益所致。
    我们认为，随着美国出口限制消除，恢复正常订单交付，以及受益Pre5G、国内宽带建设、城域网和骨干网扩容升级，公司整体有望保持稳定增长。
    毛利率基本持平，费用率下降趋势,持续保持大力研发投入。公司整体毛利率为30.75%，同比略下降0.28 个百分点，主要因为消费者业务竞争激烈，毛利率同比下滑2.95 个百分点。三费占营收比例为15.27%，同比去年略下降0.6 个百分点，源于实现较大汇兑收益，财务费用率同比下降1.22个百分点。另外，公司继续保持大力研发投入，研发费用为127.6 亿，营收占比高达12.6%。
    盈利预测与估值：预计公司17~19 年EPS 分别为0.97 元，1.02 元，1.12元，维持“增持”评级。
    风险提示：M-ICT 战略失败、海外市场政策风险