加码布局铅回收，打通铅酸电池产业链
    公司立足通信储能电源主营铅酸电池销售，2015 年现金收购华铂科技51%股权，本次收购剩余49%股权，加码铅回收业务，着力打造再生铅-铅酸电池-铅回收闭环系统。2016 年底以来铅价大幅上涨对铅酸电池企业生产成本形成压力，在环保监管标准趋严仍将对铅价形成支撑，从而铅回收企业将显著受益。华铂科技作为国内再生铅龙头，2016 年再生铅产量已达27.11 万吨，地处安徽界首位于安徽、河南交界，贴近低速电动车市场，已与超能、天威两大铅酸动力电池龙头签订购销协议，在行业内拥有较大议价能力，将帮助公司充分对冲铅价波动风险，并充分受益铅价上涨行情。
    储能从试点先行向商业推广迈进
    2016 年开始，储能电站项目正在由过去的试点先行阶段过渡到商业推广阶段，储能应用空间巨大。公司2011 年开始涉足储能项目试点，目前试点项目已达45 个，“投资+运营”的储能系统商用化模式正在加速开拓，不断推出新的系统解决方案，卡位蓝海市场。
    铅酸电池龙头加码铅回收，维持买入评级
    公司深耕铅酸电池生产制造，持续加码铅回收构建产业链闭环。预计2017-2019 年EPS 为0.70、1.05 和1.26 元/股，给予买入评级。
    风险提示：
    项目拓展进度低于预期；铅价波动风险。