储能产业将迎业绩爆发元年，储能龙头有望受益
    储能业务实现较大突破。报告期内，公司累计完成签约储能项目容量近1000MWh，其中在建项目容量150MWh，待建项目容量150MWh，投运项目容量近30MWh。公司还与建设银行合作成立第一支电站基金，首期规模50 亿元，预计可满足公司未来二至三年储能电站的建设需求，有助于加速公司商用储能电站项目的市场拓展、规模扩张和落地。
    2017 年能源工作指导意见明确将储能电站作为能源重大工程类项目，预计2017年国内储能产业将迎来业绩兑现，公司作为储能领域龙头，必将受益。国际储能市场需求快速增长，也将为公司带来更广阔的市场机遇。
    积极提升新能源汽车业务竞争能力，有望受益行业的成长
    积极进行新能源汽车产业链资源的整合。报告期内，公司动力电池系统销量实现较大幅度增长；同时，参股孔辉汽车和智行鸿远，以提升系统集成能力及为用户提供系统解决方案的能力。智行鸿远未来三年业绩承诺为累计实现4.3 亿元，助力公司未来业绩增长。
    三、盈利预测与投资建议
    公司传统主业稳定增长；锂电池布局完善，动力电池产能持续扩张，储能项目陆续落地；能源互联网中微网以及新能源管理平台未来将成为另一增长点。我们预计2017-2019 年EPS 为0.68、0.79 和0.98 元，维持强烈推荐投资评级。
    四、风险提示：
    动力电池价格波动；储能推进不及预期；后备电源业务下滑。