过去几年 EVA 胶膜销量始终保持稳定增长，目前公司在行业内的市场占有率已经达到50%以上，处于绝对的龙头地位。
    传统胶膜稳定，新产品及背板有望快速拓展：全球光伏新增装机将在未来几年内将保持稳定增长，公司市场占有率也有望稳步提升，带动公司传统EVA 胶膜业务发展。除了传统EVA 胶膜以外，公司在白色EVA 胶膜和烯烃薄膜等新产品领域也在不断拓展。新产品能够有效提升组件瓦数。随着对光伏高效产品的需求提升，新产品市场将不断打开。借助公司EVA 胶膜的客户渠道，公司背板业务的客户导入较快，2016 年下半年公司完成数个大型组件客户的背板导入，订单将不断落地，预计2017 年背板业务将重回高增长。
    新材料业务稳步推进：公司在2015 年底公告将建设感光干膜、铝塑复合膜、挠性覆铜板、有机硅封装等新材料项目，目前均在稳步推进中。公司研发团队成熟，借助公司在光伏封装材料领域的研发积累，切入新材料领域具备技术优势，未来将成为公司新的业绩增长点。目前公司感光干膜的中试产品已在客户端进行小规模试用，2017 年有望实现小批量供货，挠性覆铜板及铝塑复合膜已经完成中试线建设，2017 年将开展产品送样及客户验证工作。
    盈利预测：预计公司2017-2019 年的EPS 分别为2.30、2.64 和3.09 元，公司EVA 胶膜业务提供稳定业绩支撑，新材料业务将形成新的业绩增长点，给予公司“增持”评级。
    风险提示：光伏新增装机不及预期；新材料项目落地低于预期