摊薄EPS 为0.169 元；净资产收益率2.64%。报告期每股经营性现金流1.14 元，与每股收益的比值为6.75。
    2016 年分配预案：拟以总股本8.64 亿股为基数，向全体股东以每10 股派发现金红利1 元（含税）。
    2017 年经营计划：主营业务收入保持平稳增长态势，净利润变化幅度为0%至30%。
    同时公司公告将投资5 亿元建立财务公司，目前正处于申请筹备阶段。
    简评及投资建议。
    门店网络持续扩张，门店总数达266 家。公司2016 年新开百货门店5 家，新开超市门店34 家，新增面积60 万平米；同时关闭了12 家扭亏无望或物业无法续租的门店。截至2016 年底，公司拥有各业态门店266 家，其中超市222 家、百货44家，广泛分布于湖南的14 个地市和江西、广西、四川、重庆的部分城市，在湖南、广西两省零售业中居于领先地位。此外，2016 年公司对下属40 家门店（超市业态门店22 家、百货业态门店18 家）实施了改造工程，改造后的大部分门店均出现了较好的业绩增长。
    营业收入微增0.31 百分点，毛利率降0.5 百分点。公司2016 年实现营业收入155.20亿元，同比增长0.31%。各季度分别增长0.96%、-4.65%、1.23%、3.41%，后三季度环比改善，估计主要得益于消费环境的改善与新店外延增量。受新店占比增加及促销等影响，综合毛利率同比减少0.5 个百分点至21.42%。
    分业态，超市收入增长3.4%至93.04 亿元，毛利率略增0.43 个百分点至16.71%；百货收入下降5.28%至37.32 亿元，毛利率增加0.21 个百分点至15.83%；家电收入下降7.06%至9.57 亿元，毛利率增加0.09 个百分点至12.42%；批发收入增长21.16%至1.58 亿元，毛利率增加1.25 个百分点至5.26%。
    分地区，湖南地区收入下降1.08%至102.9 亿元，收入占比66.51%，毛利率增加0.67 个百分点至16.39%，；广西地区收入增长3.94% 至27.85 亿元，收入占比18%，毛利率下降0.33 个百分点至16.46%；江西地区受新开门店驱动，实现收入8.39 亿元，同比增加12.1%；川渝地区收入增长2.02%至3.74 亿元。
    销管费用率增0.06 个百分点，财务费用增加2965 万元。公司2016 年销售费用同比增加0.29 个百分点至17.73%，主要是新开门店导致人力成本、租赁费用增加，新店尚处于市场培育期，前期费用率相对较高。管理费用率同比下降0.23 个百分点至1.76%，主要得益于加强费用管控、优化管理机构。财务费用同比增加2965 万元，费用率增加0.19%，主要由于2015 年中期成立子公司小额贷款公司后，部分供应商贷款转由小额贷款公司经营，利息收入科目确认变动所致。
    2016 年公司为信息系统研发投入3487.6 万元，占收入比例为0.23%，主要为步步高翔龙ERP 系统、云猴平台电子交易系统开发、财务共享中心等，系统上线后将从流程精细化、促销管理、自动补货、品类管理等方面对现有业务进行全面提升，建立零售运营核心能力。其中财务共享中心的第一阶段费用报销、第二阶段营收稽核于2016 年成功上线。
    开店规模大幅增加、行业复苏缓慢以信息系统研发投入导致公司营业利润下降33.04%至1.35 亿元，有效所得税率上升9.67 个百分点，最终归属净利下降37.94%至1.33 亿元，扣非归属净利下降54.45%至7269 万元。
    网络布局+供应链整合+多业态、跨区域经营，信息系统研发投入收缩，公司或将迎业绩拐点。
    网络布局方面，公司在2016 年新开门店39 家、改造门店40 家。公司坚持密集式开店的发展策略，2016 年新开门店39 家，同比15 年的11 家明显加速。2017 年2 月25 日，公司公告将以2.26 亿元收购梅西商业94%的股权，进一步巩固川渝市场。截止2016 年年末，梅西商业共有门店20 家，经营面积超过36 万平米，在四川自贡、眉山、泸州等地处于领先地位。2016 年，梅西商业实现收入9.33 元，净利润201.97 万元。网点价值较高，但盈利能力不足，步步高通过收购方式加密门店布局，以优秀的管理思路对标的整合、改造，有望迅速推动梅西商业盈利恢复正常水平。
    目前，公司已在湖南、广西市场形成了网络规模优势。一方面，密集的门店网络有助于公司在商品采购、营销推广、仓储物流、人员调配、品牌宣传等方面产生良好的协同效应，从而降低公司