公司加大投入积极布局乘用车动力总成，与 BRUSA 合作抢占高端领域。未来短看宇通出货带动提升及物流车爆发，长看乘用车切入内资主流供应链与合资外资中高端市场，尽享乘用车放量红利。公司加大轨交牵引系统研发力度，降低系统成本，目前在手订单充足，且有望新晋拿下深圳地铁线订单，轨交业务持续增长可期。
    通用自动化加速复苏，工业机器人快速成长：公司 2016 年通用自动化业务增长较快，在各细分领域加速抢占 ABB 等外资巨头市场份额，电梯一体机受益房地产市场回暖也实现稳健增长。公司通过积极外延完善机械传动领域布局，并针对空压机、纺织、锂电、LED、空调与制冷、塑料机械、起重、机床等行业推出综合电气解决方案或专机。
    盈利预测：我们认为公司将受益电动汽车行业爆发带来高增长，在智能装备领域的布局将打开成长空间，叠加后续外延预期，预计 17-19 年 EPS 为0.71、0.91、1.18 元，对应 PE 分别为 32、25、19 倍，给予增持评级。
    风险提示：宏观经济增速放缓，新能源汽车推广进度不达预期。