投资要点:
    三大产品板块表现良好，经营质量稳步提升
    分产品板块看，中成药和西药业务分别实现收入10.4亿、10.23亿，同比增长12.9%和15.78%，占公司营收比重分别为40.9%和40.3%，产品毛利率分别为86.70%、94.95%，分别提升1.66%和0.66%；未来仍是公司业绩增长重要基础。生物制品部分，康柏西普实现收入4.76亿，同比大幅增长78%，产品毛利率提升3.57%，为88.91%。财务方面来看，销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为52.95%、15.24%、-0.95%，基本保持稳定；公司经营现金流净额8.46亿，同比增长75.60%，公司财务指标正常，经营质量稳步提升。
    朗沐产品维持高增速，未来市场空间广阔
    作为公司最大看点之一，朗沐产品持续快速放量：14年、15年和16年实现销售收入0.74亿、2.67亿和4.76亿，其中16年上半年和全年增速分别为102%和78%（下半年增速受雷珠单抗降价竞争有所回落），未来几年仍看好康柏西普市场表现：1.短期内市场竞争格局良好（竞品雷珠单抗和潜在阿柏西普）、我国每年新增wAMD患者达到30万人，市场远未饱和；2.竞品降价边际效应逐渐减弱，康柏西普仍具备较高性价比，后续有望通过医保价格谈判获得医保支付支持，进一步提高市场占有率（目前朗沐国内市场占有率已超50%）；3.中长期来看，康柏西普的国际化（美国FDA已批准直接进行III期临床，适应症为wAMD）和新适应症（PM-CNV、DME等）的拓展，将为康柏西普打开广阔市场空间。