17Q1 业绩环比增长34.52%~50.34%，持续向好。根据2016 年业绩快报，公司2016 年四季度实现营收1.04 亿元，同比增长6.32%，环比减少14.28%，归母净利润为1263.80万元，同比增长182.48%，环比减少5.86%。报告期内，预计非经常性损益影响净利润额约60 万元。
    2、我们认为，随着主要客户份额提升及国内新增晶圆制造产能的陆续投产，公司晶圆化学品及设备将持续增长。
    设立子公司，推动新产品产业化，布局完整的化学材料与半导体湿法工艺平台我们认为，新阳（广东）半导体将能够对公司内部的化学材料、配套设备、湿法工艺等相关资源进行整合，打造完整的化学材料与半导体湿法工艺技术研发平台，利用贴近下游客户的区位优势，将能够加快公司相关化学品和设备的验证速度，加快新产品产业化的速度。
    三、盈利预测与投资建议
    公司是国内领先的半导体材料供应商，晶圆化学品及设备伴随国内半导体制造和封测客户进入放量增长阶段，新客户的持续突破和半导体材料的领先布局将为公司打开长线成长空间，大硅片项目将受益全球硅片持续涨价。
    预计公司2016～2018 年EPS 分别为0.29 元、0.62 元、1.13 元，基于公司业绩增长的弹性，可给予公司2017 年70~75 倍PE，未来6 个月的合理估值为43.40～46.5元，维持公司“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：
    1、产品销量不及预期；2、客户认证进度低于预期；3、新产品研发进度低于预期。