2017 年一季度公司主营业务保持稳步增长，实现的经济效益较上年同期有所增加；此外，预计报告期内非经常性损益影响净利润额约60 万元，对业绩也有一定贡献。公司电镀液、清洗液等湿化学品下游客户持续处于认证过程中，通过认证后有望放量带动公司业绩持续成长。此外公司参股24.36%的上海新昇已生产出300mm 硅片样品，后续质量认证通过后将正式投产；公司已与中芯国际、武汉新芯及华力微电子三家公司签署了采购意向性协议，大硅片销售前景较为良好。未来上海新阳将继续深耕半导体材料领域，长期成长可期。
    上海新阳是国内半导体化学品的领军企业。当前，公司电子化学品业务持续推进，其中电镀液产品正在台积电认证过程中，其他晶圆化学品也已进入中芯国际、无锡海力士、华力微电子等企业供应链。此外，公司参与的大硅片、焊锡球封装材料项目稳步推进，达产后将进一步夯实公司在半导体材料领域领军地位。我们看好公司未来在半导体行业快速发展及配套产品国产化不断推进大背景下的持续成长，预测2016-2018 年EPS 分别为0.28、0.39、0.53 元，维持“增持”评级。
    风险提示：半导体行业景气下滑，新产品开拓不达预期。