根据公司披露，一季度，公司集装箱业务货运量同比增长约54%。
    集运市场回暖，运价提升助力公司盈利增长
    受益集运行业整合大潮和航运联盟新格局，集运市场逐步回暖，运价水平大幅提升。2017 年一季度，CCFI 指数均值825.3，同比上升12%；SCFI指数均值864.6，同比上升64%。其中，欧洲航线运价均值为940USD/TEU,同比上升125%；美西航线运价均值1776USD/FEU, 同比上升59%；东南亚航线运价均值106USD/TEU, 同比上升30%。我们重申看好2017 年集运行业的整合大潮及运价提升。
    受益海洋联盟正式运行，看好公司2-4 季度的业务扩展和盈利提升中远海控所在的Ocean Alliance(海洋联盟)主导远东-北美航线，运力占全球运力的41%；大幅高于排名第二和第三的THE Alliance (29%)和2M（24%）。在远东-欧洲航线，Ocean Alliance 运力占全球运力的35%，与份额占比40%的2M 可一较高下。同时，Ocean Alliance 在远东至美西、美东、欧洲、地中海航线的每周船期航班次均位于三大联盟之首，更加密集的船期班次和更多全球挂靠港口的匹配，将大幅提升中远海控的业务扩展，吸引更多的潜在客户以带动长期盈利增长。
    重申“增持”评级，目标价格区间6.12-6.69 元
    我们基于PB 估值法，给予公司3.2x-3.5x 2017PB，对应目标价格区间6.12-6.69 元。当前股价对应3.1x 2017PB,估值较低，重申“增持”评级。
    风险提示：运价上涨幅度低于预期；全球经济增速低于预期；美国贸易保护。