每 10 股送现金红利 16.5 元，分红比例达到 60%，超出市场预期的 50%，现价对应股息率为 6.5%。维持公司 17/18 年 EPS分别为 3.06/3.43 元的盈利预测，维持目标价 30.6 元。
    公司完成核心员工持股后，经营效率提升效果有望超过市场预期。公司核心员工完成 11 亿元三年期定增认购，未来三年公司经营效率有望快速提升。2017 年 SUV 新车型推出节奏显著加快，新能源及无人驾驶布局效果开始显现。上汽乘用 2016 年继续减亏 20 亿元，预计2017 年将实现扭亏为盈，贡献 10%左右的利润增长。
    公司单车收入及毛利率将持续提升。2016 年公司毛利率 12.87%(同增1.45 个百分点)，四季度单季毛利率达到 13.9%。2017 年公司新车型单车售价较 2016 年公司平均单价高出 50%以上，高品质产品带动单车收入及毛利率继续提升。
    催化剂： RX8、途昂、柯迪亚克、电动 RX5 上市，逐月销量公布。
    风险提示：SUV 市场竞争激烈，购置税上调带来行业增速放缓。