公司收购杰发科技后，公司与杰发科技实现3 月份的业绩并表，后者出色的业绩表现抬升了公司的利润增幅。
    主营业务态势良好，股权激励摊销成本降低。公司在2017 年主营业务继续稳健发展，营收结构进一步优化，同时该次股权激励摊销成本大幅下降，对归母净利润增长有显著推动作用。剔除摊销成本降低和并表等因素，内生增速稳健增长。
    与杰发科技打开协同合作发展智能车联网之路，搭建“芯片+算法+高精度地图+应用+大数据”平台。尤其是通过芯片打包产品以硬件形式变现，公司商业模式落地进度有望加速。同时，与联发科持续携手开发前后装车联网软硬件一体化市场。
    投资评级与估值
    随着自动驾驶、车联网、V2X 等关键新技术新领域进入快速成长期，预计公司内生增长即将加速，我们预测17-18 年公司备考净利润分别为4.50 亿元、5.62 亿元，每股EPS 分别为0.34元、0.43 元。
    风险提示
    后续外延不及预期；公司整合不及预期