2016 年公司实现营业收入6293.27 亿元，同比增长4.79%。Q1、Q2、Q3 和Q4 收入分别增长1.15%、1.71%、4.66%、9.58%，季度收入呈现加速增长的趋势；工程承包业务、勘察设计咨询、工业制造、房地产开发、物流与物资贸易业务收入分别同比增长4.01%、21.60%、-2.36%、33.66%、0.79%，受益于房地产销售复苏，房地产业务大幅增长；分地区，海外业务增速高于国内。
    2016 年公司实现综合毛利率9.21%，较去年同期下降2.24%，主要系“营改增”所致；实现净利率2.36%，同比提升0.13%，在毛利率下降的情况下净利率提升，主要系营业税金及附加占比的下降。公司2016 年期间费用率为4.93%，较上年下降0.22%，主要源于财务费率的下降。
    公司2016 年的资产减值损失占比为0.10%，较去年下降0.49%（图6），主要系上年基数较高；公司2016 年每股经营性现金流净额为2.73 元，较去年下降0.97 元/股。
    盈利预测与估值：预计公司2017-2019 年EPS 分别为 1.19 元、1.35 元、1.49元，对应的PE 分别为10.9 倍、9.6 倍、8.7 倍，维持公司“增持”评级。
    风险提示：基建投资增速下滑、新签订单不达预期、项目进度不达预期