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>> 中信建投-宏发股份(600885)继电器龙头稳步前行-170330
上传日期:   2017/4/1 大小:   235KB
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评级:   买入 作者:   徐伟
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其中通用继电器全年超预期,累计发货18.60 亿元,同比增长10.06%;电力继电器保持良好增长,累计发货12.53 亿元,同比增长接近20.00%;汽车继电器保持较高增长,打入美系韩系供应市场(德国大陆公司,福特,菲亚特,奔驰,宝马等高端客户),累计发货8.00 亿元,同比增长30.00%;高压直流继电器及高压分线盒业务与国内外新能源车标杆企业合作顺利,累计出货2.45 亿元,同比增长100%,是特斯拉的潜在供应商;低压电器稳定增长,低压开关业务累计出货3.80 亿元;工控产品累计出货3.45 亿元,同比增长13.00%,新一代产品的性能指标已经达到并超越主要竞争对手的标杆产品;信号产品累计发货2.10 亿元,同比增长18.00%。
    主营业务毛利率稳中有升,期间费用控制良好
    公司与行业知名国际企业建立战略合作伙伴关系,对大宗生产物料及备品备件均采用统一议价模式,对冲了主要原材料成本上涨的不利因素,使得主营业务综合毛利率稳重有升,2016 年继电器毛利率为40.59%,同比增加1.88 个百分点。公司2016 年销售、管理、财务费用率分别为5.74%、13.89%、-0.37%,整体费用率下降0.19 个百分点,费用控制良好。
    现有产品质量优异,新产品开发进展顺利
    继电器产品在客户端的不良率稳定在2ppm,应用电子模块客户端不良率下降至
 
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