新业务价值190.41 亿元，同比增长56.6%，每股新业务价值2.1 元。
    新业务价值高增，结构调整成果突出
    集团新业务价值创新高，同比高增56.5%至190.41 亿元。新业务价值率持续提升，16 年为32.9%。集团主动缩减低价值银保业务，着力发展个险业务，成绩突出。银保业务占比从2010 年的54.9%下降至2016 年的5.3%，业务规模从482 亿元下降至73 亿元，去除低价值业务超过400 亿元；个险业务占比从2010 年的40.2%提升至2016 年的84.0%，业务规模从353 亿元到突破至1,154 亿元。
    财险承保盈利，成本管控优化
    太保产险16 年实现保险业务收入961.95 亿元，同比增长1.7%；综合成本率为99.2%，较去年同期下降0.6%。其中车险业务收入761.77 亿元，同比增长1.6%。车险业务品质得到进一步改善，全年综合成本率为97.2%，较去年同期下降了0.8%。太保财险近两年综合成本率持续下降，成本管控优化成效显现。
    投资相对稳健，非标风险可控16 年集团实现总投资收益率5.2%，较15 年下降2.1%，考虑当期可供出售金融资产公允价值变动的净值增长率4%，下降4.2%。16 年资本市场环境波动较大，投资收益率回落在预期之中。同时公司实现净投资收益466.07 亿元，同比增长17.1%。16 年非标资产1,240.9 亿元，同比增加20.4%，占比13.2%。非标中可评级资产中AA 级及以上占比99.9%，AAA 级达94.1%，风险总体可控。
    投资建议
    16 年核心指标表现出色，内含价值、新业务价值增长抢眼，寿险业务品质持续向好，财险成本优化效果显著。预计17 年EPS1.53 元，BVPS17.57元，AH 股对应P/EV（内含价值倍数）0.85、0.8 倍，维持AH 股买入评级。
    投资建议
    利率波动影响投资收益等。