公司2016年收入增速较快，实现同比增速45.56%。预收账款达到3.17亿元，占营收比68.8%，反映新客户拓展顺利；而应收账款下降12.6%，体现公司产品广受好评，议价能力突出，两大驱动力推动公司获得近利润两倍的经营性净现金流，优异的创现能力领跑行业。同时，技术服务（售后）收入占比逐年提升，说明公司老客户基础好，增长稳定。
    授权+服务中心模式拓展迅速，全面产品线覆盖差异化需求。公司创新服务模式直接面向终端用户，响应快，成本低。2016年新拓6个授权中心，网点总数达81个，服务客户超8000家。同时，公司差异化的产品线，能覆盖大中小型客户，满足市场定制化需求，与服务模式相得益彰。
    布局SaaS化产品，内容端横纵双向拓展，前景广阔。公司紧跟行业SaaS化进程，现有产品更新不断，新产品SaaS协同办公云计算平台的研发持续推进。内容端投资九翊软件等三家企业，纵向侧重系统异构集成，横向切入智库、电子签约和存证服务云平台，多角度全面地切入企业管理流程。
    盈利预测与估值：预计公司2017~2019年EPS分别为1.37元、1.84元和2.41元，基于公司在行业的龙头优势和协同管理软件行业的前景，维持"增持"投资评级。
    风险提示：软件形态变革加速，公司SaaS化进展未达预期