国企改革进行中，资产注入想象空间大。公司战略发生了新变化，未来将作为中建材旗下新材料整合平台。目前公司已参股中国建材旗下中复连众32.04%股权，一方面增厚了公司EPS，一方面切入了下游复材领域，预计风电今年抢装，中复业绩有望改善。纵观两材旗下资产，除了中复连众，中国建材还拥有中复神鹰、中复丽宝第、中复西港等新材料资产，同时中材集团旗下众多优质资产可供无偿划转，公司未来资产整合想象空间大。
    小幅上调2017、2018 年盈利预测，新增2019 年盈利预测，维持“买入”评级。
    微调2017、2018 年盈利预测，新增2019 年盈利预测，预计2017-2019 年公司实现营业收入85.1、94.3、102.3 亿元（2017/2018 调整：+1.1%/+2.3%），实现归母净利润18.1、20.2、21.5 亿元（2017/2018 调整：+0.3%/+0.3%），对应EPS 为0.74、0.83、0.89 元。当前股价对应动态PE 分别为13.7X/12.2X/11.5X。
    公司高端玻纤紧张，涨价预期较强，需求高景气有望持续，叠加对集团新材料优质资产的整合可提升估值，我们认为目前股价存在估值切换的空间，看涨到20 倍PE，维持“买入”评级。