①2016 年游客量基本持平，但门票及索道收入下滑；②控制成本综合毛利率提升，但期间费用率上升压缩利润空间；③大力拓展新兴旅游业态，预计2017 年游客量平稳增长，下调2017/18 年EPS 为0.41（-0.07）/0.48（-0.07）元，目标价16.26 元。
    业绩简述：2016 年公司营收10.42 亿元/-2.25%，归母净利1.91 亿元/-2.57%，扣非归母净利1.54 亿元/+9.60%，对应EPS 为0.36 元。
    天气因素影响营收增速，期间费用率压缩利润空间。①公司2016 年受天气因素影响致游山购票人数略微下滑，329.9 万，门票收入4.39亿/-4.2%，索道收入2.92 亿/-8.21%，酒店1.78 亿/+0.63%；①公司加强成本控制致综合毛利率提升0.57pct 至41.22%；①期间费用率提升1.42pct，其中管理费用率（职工薪酬增加所致）及财务费用率分别提升1.8/0.25pct（短期借款增加所致）。
    开发旅游新业态，持续推进产品创新。①公司继续实施产品创新，融入峨眉山文化和禅茶文化，开发了有机香螺、雨花、雀舌等多款新产品同时积极拓展电商、商超、门店渠道。①金顶索道等将投资改造，提高接待能力；同时后山区域开发将提上日程，景区有望实现扩容。公司拟投资2.5 亿元建设峨眉山智慧旅游服务基地及配套设施建设项目，发力智慧旅游。①加快培育新经济产业，拓展由旅游产业派生出的茶叶、文化演艺、旅游养生等新业态，增加利润增长点。
    风险提示：景区突发事件等影响客流，交通改善效果不及预期。