收入保持稳定增长，业绩反转可期：公司继续加大产品的推广及销售力度，营收保持增长，其中伺服、UPS 电源与新能源汽车电机电控等产品销售增幅较大。但由于苏州产线投产转固、人员投入加大、股权激励等因素，净利润有所下滑。随着工控市场持续回暖与新能源汽车业务前期投入逐渐释放业绩，预计17年公司净利率将回到正常水平，净利润大幅提升可期。 
    加大新能源汽车投入，积极开拓轨交市场：公司持续加大对新能源汽车的投入，积极寻找和推进新能源汽车领域的投资合作机会。积极拓展新的业务领域，成立充电技术公司，推动产业链延伸。凭借具有自主知识产权的轨交牵引系统积极开拓市场，参加国内招投标项目，力争实现订单突破。 
    盈利预测：我们认为公司将受益主业变频复苏、新能源汽车与轨交业务爆发带来业绩增长，预计17-19年EPS为0.18、0.23、0.27元，对应PE分别为45、36、30倍，给予增持评级。 
    风险提示：交通牵引业务推广运用受阻，新能源业务增长不达预期。