全面摊薄每股收益0.63 元，公司拟本年度不进行利润分配和资本公积金转增股本。
    收入稳步增长，财务费用大幅下降，投资收益提高。2016 年，百川能源实现营业收入17.20 亿元，同比增加21.54%。归属于上市公司股东的净利润5.51亿元，同比增加35.15%。综合毛利率49.93%，同比增加4.76 个百分点。
    销售费用、管理费用上升，财务费用大幅减少，财务费用同比减少509.22%至-635 万元，主要原因在于银行存款余额的增加造成利息收入的增加。公司投资收益为318 万元，同比增加3261.84%，主要来源于大厂百川、香河百川与兴业银行股份有限公司办理的结构性存款带来的收益和理财产品到期增加的收益。营业外收支为519 万元，同比下降32.98%。
    “煤改气”与气价市场化改革积极推行，经营区域用气需求提升。公司主要经营区域位于京津冀协同发展核心地段，京津冀地区作为大气污染防治的重要的实施地， “限煤令”严格，“煤改气”需求旺盛，政治副中心向河北迁移将带来大量迁入人口和产业，河北省用气量将激增。2016 年12 月14 日，国家能源局发布《关于加快推进天然气利用的意见》支持开展天然气门站价格市场化改革试点，政策推动气价市场化改革，最终下游用户端受益成本下降，用量提升，利于城市管道燃气零售商。员工持股计划成功实施，员工持股规模大，股权激励规模大，彰显对公司发展的信心，公司动力发展充足。定增助力“村村通”项目，项目涵盖香河县内约300 个村、三河市内约321 个村，铺设管道长度合计约5420 公里，项目建设期约为2 年，有助于大力拓展农村市场，在现有业务区域内实现中高压管线互联互通，将提升公司管网输配能力。
    盈利预测与估值。预计公司17/18 年归属净利润分别为6.90、8.65 亿元，对应EPS 分别为0.72、0.90 元，参考可比公司估值和公司的业务拓展，给予公司2017 年27 倍PE，对应目标价19.44 元，买入评级。
    风险提示。（1）燃气价格波动；（2）业务区域集中；（3）政策施行不达预期。