1）核心产品量价齐升，营业收入高速增长。2016 年公司共销售硬性角膜接触镜23.42万片（+19.05%），产品平均单价774 元/片（+11%），由此带来公司营业收入增速达33.35%。2）随着公司规模扩大，品牌效应与规模效应逐渐体现，公司2016 年三项费用率合计下滑2.14 个百分点，其中销售费用下滑2.88 个百分点，管理费用率下滑0.78 个百分点。3）公司是我国大陆地区唯一同时获得CFDA角膜塑形镜注册证及硬性角膜接触镜注册证的生产企业之一，作为高景气度行业的稀缺标的，我们认为公司上市后将进一步加强市场开拓力度，业绩成长动力强。且公司年报中明确提出将“利用公司上市带来的资本平台开展资本运作，寻找合适的并购对象，整合产业链中的上下游资源”，后续或存在外延增长预期。
    角膜塑形镜可延缓近视发展速度。公司终端客户群体为屈光不正患者，相对普通框架眼镜和软性隐形眼镜，角膜塑形镜的功能可延缓近视发展速度，可以通过不同曲率的镜片暂时改变角膜曲率，并减缓眼轴生长速度。临床试验表明，经过2 年的佩戴，角膜塑形镜能够延缓眼轴的增长，从而起到延缓近视的作用。
    相对激光手术来说，角膜塑形镜的适用人群广，主要为6-15 岁的青少年（激光手术适用人群为18 岁以上、度数已经稳定的屈光不正患者）。
    近视发病率高，市场潜力巨大。中国近视发病率为53%。由于学业任务重、电子产品普及率提高等原因，低龄人群的屈光不正发病率不断走高。教育部《全国学生体质健康检测报告》显示学生的近视发病率随着学龄增长迅速：7-12 岁小学生为32.5%，13-15 岁初中生为59.4%，16-18 岁高中生为77.3%，19-22岁大学生为85%，沿海城市高中毕业生视力低下率为85%。中国医疗器械行业协会眼科及视光学分会数据显示：截至2015 年全国共有64.3 万人佩戴角膜塑形镜，公司的市场渗透率仍有巨大的提升空间。
    盈利预测与投资建议。预计2017-2019 年EPS 分别为2.25 元、2.99 元、3.98元，未来三年归母净利润将保持30%以上的复合增长率，我们认为公司为高景气度行业的稀缺标的，产品具备竞争力，将充分享受行业成长的红利，维持“买入”评级。
    风险提示：新竞争对手进入风险，渠道开拓不及预期风险。