河北长安3.3 万辆，同比增长24.8%；南京长安2.6 万辆，同比增长68.3%；合肥长安2.9 万辆，同比增长179.1%。
    2017 年开局平淡，增长主要来自去年新车。公司2017 年产销目标为超过330 万辆，相比2016 年销量增长8.2%即24 万辆增量。前两个月公司长安乘用车及长安福特销售平淡，长安集团增量主要来自长安乘用车2016 年4 月上市的的CS15（合肥工厂）及长安商用车2016 年4 月上市的CX70（重庆工厂）、2015 年12 月上市的欧尚（南京工厂）等车型。
    自主品牌产品密集投放，CS95 值得期待。长安7 座中大型SUV CS95 即将上市，长度4949mm、轴距2810mm，搭载长安自主研发的蓝鲸2.0TGDI发动机，最大功率171KW、最大扭矩380N?m，新车型对标对标传祺GS8，市场反馈良好。此外，全新家用MPV 凌轩将于2017 年6 月上市，全新紧凑型SUV CS55 将于2017 年下半年上市，新车型有望提振长安自主销量。
    福特进入调整期，老车型下滑压力较大。2016 年长安福特销量94.4 万辆，同比增长6.2%即5.5 万辆，其中大型SUV 锐界销售12.3 万辆，同比增长89.8%即5.9 万辆，是长安福特销量增长的核心动力。2017 年前两月锐界销售1.6 万辆，同比减少9.4%，后续需注意大众途昂上市的影响。另一主力产品翼虎下滑严重，今年在没有换代或全新车型的支持下，长安福特面临增长压力。
    福特压力增大，期待CS95 突破。2017 年前两月自主及合资销量平淡，福特在没有新车支撑的情况下面临增长和竞争的压力，自主品牌的增长更值得期待，CS95 有望提升自主的盈利能力。预计2016-2018 年EPS 分别为2.22/2.53/2.67 元，维持“买入”评级。
    风险提示：新车型销量不佳，长安福特销量不及预期